![\"\"](\"https:\/\/elonce-media.elonce.com\/fotos\/2026\/07\/31\/e_1785505919_55929.webp\")
<\/figure>\nY agreg\u00f3: “El segundo es la imposibilidad de cumplir m\u00e1s de un objetivo con una \u00fanica herramienta: la pol\u00edtica monetaria solo puede perseguir la estabilidad de precios, preservando as\u00ed el valor de la moneda; exigirle m\u00e1s objetivos es desconocer limitaciones emp\u00edricas b\u00e1sicas. El tercero es la priorizaci\u00f3n de los objetivos de pol\u00edtica del gobierno nacional en el ejercicio de las funciones del Banco, erosionando su independencia como autoridad monetaria”.<\/p>\n
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Adem\u00e1s, entre los cambios, se remueven del elenco de atribuciones del Directorio las funciones de orientaci\u00f3n del cr\u00e9dito hacia destinos determinados y las pol\u00edticas crediticias diferenciadas.<\/p>\n
El\u00a0segundo eje<\/b>\u00a0tiene que ver con la\u00a0“independencia institucional y gobierno del banco”<\/b>. El art\u00edculo 3\u00b0 del proyecto sustituye el art\u00edculo 9\u00b0 de la Carta Org\u00e1nica, estableciendo un r\u00e9gimen de remoci\u00f3n de los integrantes del directorio fundado en causales taxativas: la violaci\u00f3n de alguna de las prohibiciones establecidas en el art\u00edculo 19 de la Carta Org\u00e1nica, la incapacidad sobreviniente, el encuadramiento sobreviniente en alguna de las causales previstas en el art\u00edculo 8\u00b0 -que enumera las inhabilidades e incompatibilidades para integrar el directorio- y la falta grave y manifiesta en el ejercicio de sus funciones, derivada de hechos precisos e inequ\u00edvocos, contrarios a las disposiciones de la Carta Org\u00e1nica. Esta previsi\u00f3n impide destituir a las autoridades del BCRA por motivos ajenos a los enumerados.<\/p>\n
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En tanto, la \u00faltima de las causales mencionadas exige una doble condici\u00f3n que acota con rigor el margen de apreciaci\u00f3n de quien decide la remoci\u00f3n: la falta debe ser grave y manifiesta y debe surgir de hechos precisos e inequ\u00edvocos contrarios a las disposiciones de la Carta Org\u00e1nica. “Quedan as\u00ed excluidas de su \u00e1mbito las valoraciones de m\u00e9rito, oportunidad o conveniencia sobre la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, as\u00ed como las discrepancias sobre el modo de ejercer facultades que la propia Carta Org\u00e1nica conf\u00eda a la discrecionalidad t\u00e9cnica del directorio”, se explic\u00f3.<\/p>\n
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“A partir de la sanci\u00f3n de esta iniciativa, nadie podr\u00e1 ser removido por resistirse a desviar la pol\u00edtica monetaria para cumplir objetivos populistas”, destac\u00f3 el PEN.<\/p>\n
De acuerdo a la iniciativa, la remoci\u00f3n solo podr\u00e1 ser decretada por el Poder Ejecutivo Nacional previa aprobaci\u00f3n de ambas c\u00e1maras del Congreso de la Naci\u00f3n, con una mayor\u00eda de dos tercios de sus miembros presentes.<\/p>\n
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Dentro de este eje se suma la derogaci\u00f3n del segundo p\u00e1rrafo del art\u00edculo 12 de la Carta Org\u00e1nica, que permite al Ministro de Econom\u00eda, o a su representante, participar con voz pero sin voto en las sesiones del directorio. “Eliminar la presencia permanente de un representante del Tesoro en las reuniones del directorio constituye una delimitaci\u00f3n m\u00e1s clara de influencias”, sostuvo el Gobierno.<\/p>\n
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Finalmente, el art\u00edculo 20 del proyecto deroga el art\u00edculo 61 de la Ley N\u00b0 24.156 de Administraci\u00f3n Financiera, norma que exige la opini\u00f3n previa del Banco Central sobre el impacto en la balanza de pagos de las operaciones de cr\u00e9dito p\u00fablico externo. “En m\u00e1s de 30 a\u00f1os de vigencia de este art\u00edculo, el requisito que impone solo trajo demoras burocr\u00e1ticas, sin un aporte real al proceso de toma de decisiones. La disposici\u00f3n, adem\u00e1s de no haber tenido utilidad pr\u00e1ctica, involucra a la autoridad monetaria en el proceso de endeudamiento del Tesoro, en contradicci\u00f3n con la estricta separaci\u00f3n entre la pol\u00edtica fiscal y la pol\u00edtica monetaria que el proyecto persigue”, se fundament\u00f3.<\/p>\n
El\u00a0tercer eje<\/b>\u00a0tiene que ver con la\u00a0“prohibici\u00f3n efectiva de financiamiento del sector p\u00fablico”<\/b>. “La emisi\u00f3n monetaria destinada a cubrir desequilibrios fiscales ha sido la causa dominante de la inflaci\u00f3n argentina, y su prohibici\u00f3n categ\u00f3rica es condici\u00f3n necesaria de cualquier programa de estabilizaci\u00f3n duradero”, se sostuvo.<\/p>\n
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A tal efecto, el art\u00edculo 17 del proyecto deroga el art\u00edculo 20 de la Carta Org\u00e1nica, que autorizaba los denominados adelantos transitorios al Gobierno nacional. Dicho art\u00edculo tambi\u00e9n deroga los art\u00edculos 22 y 25 de la Carta Org\u00e1nica, normas accesorias del r\u00e9gimen de agente financiero que han devenido obsoletas, consider\u00f3 el PEN.<\/p>\n
Asimismo, establece la “prohibici\u00f3n absoluta” de conceder pr\u00e9stamos al Gobierno nacional, a las provincias, a la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires y a las municipalidades, sin excepci\u00f3n alguna. Tambi\u00e9n, la prohibici\u00f3n de comprar t\u00edtulos p\u00fablicos del Estado Nacional en el mercado primario.<\/p>\n
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Otro de los aspectos es el art\u00edculo 11, que sustituye el art\u00edculo 24, suprimiendo la facultad del Banco de adelantar los fondos correspondientes a los servicios de la deuda p\u00fablica que atiende por cuenta y orden del Gobierno nacional.<\/p>\n
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“Menci\u00f3n especial merece la derogaci\u00f3n del art\u00edculo 6\u00b0 de la Ley N\u00b0 23.928, dispuesta por el art\u00edculo 19 del proyecto. El r\u00e9gimen de las denominadas reservas de libre disponibilidad consagrado bajo esa disposici\u00f3n oper\u00f3 durante dos d\u00e9cadas como la puerta de acceso legal del Tesoro Nacional a las reservas internacionales del Banco Central”, se indic\u00f3.<\/p>\n
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El\u00a0cuarto eje<\/b>\u00a0de la iniciativa que consta de 21 art\u00edculos es el referido al\u00a0“r\u00e9gimen de resultados y distribuci\u00f3n de utilidades”.<\/b>\u00a0El art\u00edculo 14 del proyecto sustituye el art\u00edculo 38 de la Carta Org\u00e1nica, estructurando el tratamiento de los resultados sobre tres reglas. En primer lugar, solo se considerar\u00e1n distribuibles las utilidades realizadas y l\u00edquidas, no originadas por variaciones en el tipo de cambio o en el valor del oro, calculadas a partir del resultado determinado en estados contables aprobados por el directorio y auditados.<\/p>\n
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En segundo lugar, la parte del resultado del ejercicio originada como consecuencia de las variaciones del tipo de cambio sobre la valuaci\u00f3n en moneda nacional de los activos y pasivos en moneda extranjera, as\u00ed como la originada en variaciones en la valuaci\u00f3n del oro, se imputar\u00e1 a una cuenta de capital del Banco, en lugar de engrosar la masa distribuible.<\/p>\n
En tercer lugar, la parte del resultado del ejercicio no realizada y que no est\u00e9 alcanzada por la regla anterior se destinar\u00e1 a una reserva especial de resultados no realizados, que no podr\u00e1 ser distribuida ni transferida al Gobierno nacional y que solo se incorporar\u00e1 a las utilidades distribuibles en la medida en que esos resultados se realicen.<\/p>\n
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Asimismo, la transferencia de utilidades al Gobierno nacional queda doblemente resguardada: solo proceder\u00e1 una vez que la reserva general y las dem\u00e1s reservas de resultados alcancen al menos el 50% del capital del Banco, y previa manifestaci\u00f3n de que esos fondos se destinar\u00e1n exclusivamente a la cancelaci\u00f3n de deuda p\u00fablica.<\/p>\n
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En cuanto al\u00a0“saneamiento del balance” del BCRA, seg\u00fan el quinto eje<\/b>\u00a0definido por el Gobierno, el art\u00edculo 18 del proyecto establece que hasta la cancelaci\u00f3n total de las letras intransferibles y de los adelantos transitorios otorgados al Estado Nacional, las partes del resultado del ejercicio mencionadas en los p\u00e1rrafos segundo y tercero del art\u00edculo 38 de la Carta Org\u00e1nica se pondr\u00e1n a disposici\u00f3n del Gobierno nacional exclusivamente para la cancelaci\u00f3n de esas obligaciones.<\/p>\n
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Por \u00faltimo, el\u00a0sexto eje agrupa las reformas dirigidas a modernizar el marco operativo del Banco<\/b>\u00a0y a fortalecer el r\u00e9gimen jur\u00eddico de sus reservas internacionales.<\/p>\n
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